2025年，地緣局勢持續(xù)發(fā)酵，對全球原油供需格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，中國獨(dú)立煉廠原料進(jìn)口也呈現(xiàn)出新變化。

 

在進(jìn)口格局方面，一方面延續(xù)2024年的部分趨勢，另一方面再度打破前期既有格局。部分民營大煉化加大從現(xiàn)貨市場采購進(jìn)口原油的力度，借此尋求降低原油成本的機(jī)會。而傳統(tǒng)獨(dú)立煉廠受燃料油關(guān)稅上調(diào)以及燃料油大類消費(fèi)稅抵扣比例下降的雙重影響，改變了自2022年以來形成的進(jìn)口格局。此前以進(jìn)口原油為主體，進(jìn)口燃料油及稀釋瀝青為“兩翼”，其他重油適度補(bǔ)充的格局，正逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橐赃M(jìn)口原油為絕對主體，其余原料擇機(jī)少量補(bǔ)充的單一格局。

 

從具體數(shù)據(jù)來看，隆眾資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截至2025年一季度，傳統(tǒng)獨(dú)立煉廠原油進(jìn)口比例漲至91%，較2024年的79%大幅上漲12個百分點(diǎn)。同時，燃料油及稀釋瀝青進(jìn)口比例同步下跌，燃料油進(jìn)口比例由11%降至4%，跌幅遠(yuǎn)大于稀釋瀝青。2025年一季度，中國獨(dú)立煉廠原料進(jìn)口合計(jì)約5180萬噸，同比微增2%，月均進(jìn)口在1730萬噸左右，且分月呈現(xiàn)逐月遞增趨勢，3月份進(jìn)口創(chuàng)出近23個月以來新高。

 

原料進(jìn)口的遞增以及煉油利潤的好轉(zhuǎn)，為獨(dú)立煉廠開工率提升提供了支撐。2025年3月中國獨(dú)立煉廠開工率為58.51%，環(huán)比漲0.48個百分點(diǎn)，雖同比跌2.8個百分點(diǎn)，且仍處三年內(nèi)偏低水平，但從3月開始已出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，4月開工率存進(jìn)一步提升空間。

 

從進(jìn)口主體看，傳統(tǒng)獨(dú)立煉廠分月進(jìn)口表現(xiàn)差異大，民營大煉化主體則相對平穩(wěn)。民營大煉化因體量大、檢修周期長，整體開工多數(shù)時間維持高位穩(wěn)定。而傳統(tǒng)獨(dú)立煉廠運(yùn)營靈活，易受成本波動、下游需求及煉油利潤等變化影響，能及時調(diào)整加工負(fù)荷，進(jìn)而影響原料采購及到港。未來，民營大煉化原油進(jìn)口仍有增量預(yù)期，山東區(qū)內(nèi)大煉化新裝置投產(chǎn)運(yùn)行平穩(wěn)；傳統(tǒng)地?zé)捲�料進(jìn)口存在觸頂回調(diào)空間，且春檢分布不集中、多有后移，對二季度進(jìn)口存在利空影響。