2025年3月3日，全球油市迎來波動(dòng)。OPEC+宣布，自4月起將按計(jì)劃增產(chǎn)，幅度為每日13.8萬桶。此決定恰逢美國(guó)對(duì)加拿大和墨西哥實(shí)施新增關(guān)稅，給市場(chǎng)帶來沖擊，油價(jià)應(yīng)聲而落。當(dāng)日，WTI原油期貨首行結(jié)算價(jià)格跌至68.37美元/桶，跌幅1.39美元。

 

供應(yīng)端方面，OPEC+的增產(chǎn)計(jì)劃雖早已確定，但實(shí)施之際仍對(duì)市場(chǎng)造成一定影響。然而，市場(chǎng)分析認(rèn)為，基本面依然穩(wěn)健。原油月差作為供需晴雨表，近期并未顯著走弱，表明增產(chǎn)對(duì)供需平衡沖擊有限。此外，13.8萬桶/日的增產(chǎn)幅度相對(duì)較小，且OPEC+承諾將根據(jù)市場(chǎng)情況靈活調(diào)整，加上補(bǔ)償減產(chǎn)的支撐，供應(yīng)端沖擊可控。

 

需求端則面臨更多挑戰(zhàn)。自特朗普政府以來，加增關(guān)稅一直影響市場(chǎng)。此次對(duì)加拿大和墨西哥的新增關(guān)稅生效后，加拿大迅速采取報(bào)復(fù)措施，導(dǎo)致金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。這種貿(mào)易爭(zhēng)端對(duì)石油市場(chǎng)構(gòu)成威脅，可能進(jìn)一步擾亂貿(mào)易格局。美國(guó)ISM制造業(yè)PMI的下降已初步顯現(xiàn)關(guān)稅影響，而未來不確定性更讓投資者心生畏懼，對(duì)原油市場(chǎng)構(gòu)成壓力。

 

盡管原油估值可能下修，但油價(jià)仍有望獲得支撐。近期油價(jià)波動(dòng)主要圍繞基本面展開，油市消極情緒或?qū)τ蛢r(jià)構(gòu)成短期壓力，導(dǎo)致遠(yuǎn)端油價(jià)走低，原油估值相應(yīng)下修。然而，整體來看，WTI首行65美元/桶的價(jià)格有望形成新的支撐點(diǎn)，為油價(jià)提供穩(wěn)定基礎(chǔ)。在未來，油市將繼續(xù)在挑戰(zhàn)中尋找平衡，投資者需密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。