全球基礎(chǔ)油價格維持在接近或超過10年的高位，其價格強勢遠超過了原油和柴油價格，據(jù)觀察，價格維持高位的主要原因在于供應(yīng)面的持續(xù)緊張。 

 

今年頭幾個月，全球各大區(qū)基礎(chǔ)油市場的供應(yīng)都異常緊張。歐洲和美國的供應(yīng)仍然緊張。但目前亞太地區(qū)的緊張局面開始出現(xiàn)了一定緩解。這些地區(qū)的價格差異從根本上也反映了其基本面的差異。 

 

歐洲區(qū)正在繼續(xù)進行著一輪較大規(guī)模的煉廠檢修。煉廠的檢修導(dǎo)致了供應(yīng)的異常緊張。美國市場現(xiàn)貨供應(yīng)也維持緊張，其原因包括計劃性檢修、2月份北極風(fēng)暴后的維修工作以及為填補訂單而采取的補貨行動。 

 

由于供應(yīng)緊張，這些市場的價格繼續(xù)呈上升趨勢。 

 

在亞太地區(qū)，位于東北亞和東南亞的幾家工廠本月將要完成檢修工作。3月底，某煉廠因煉油廠起火而意外停產(chǎn)。此后另一家廠商宣布了不可抗力，稱由于原料廠商的停產(chǎn)，導(dǎo)致其部分產(chǎn)品的出現(xiàn)了斷供。但該地區(qū)市場的反應(yīng)相對溫和。與近幾個月相比，價格繼續(xù)保持穩(wěn)定或上漲速度放緩。 

 

供應(yīng)基本面和價格趨勢的一些背離正在關(guān)閉原來的某些套利機會，并創(chuàng)造其他新的套利機會。 

 

中國國內(nèi)貨物價格與進口貨物價格之間的差距已經(jīng)收窄。近幾個月來價差維持寬泛的同時，阿格斯觀察到，韓國和臺灣島等地對中國大陸的出口明顯增加。而目前價格差距的收窄削弱了將更多供應(yīng)轉(zhuǎn)移到中國的吸引力。 

  

歐洲區(qū)一類油離岸價出口價格與亞太價格之間的價差也發(fā)生了變化。今年2月，一類高粘度中性油在亞洲的價格較歐洲高出每噸300美元以上。但是目前亞洲的價格反而低于了歐洲的價格約100美元甚至以上。亞洲相對歐洲寬泛的溢價在之前吸引了歐洲和俄羅斯原產(chǎn)的貨物運往了亞太地區(qū)，而折價在之后又使得套利的可行性關(guān)閉。 

最近幾周，歐洲二類基礎(chǔ)油的價格飆升。而亞太地區(qū)的價格一直比較穩(wěn)定。其直接的結(jié)果是造成了，歐洲二類油價格相對于亞洲二類油價格的溢價也大幅飆升。二類低粘度油的溢價已從2月份的每噸不到150美元擴大至逾450美元。 

  

歐洲強勁的需求和緊張的供應(yīng)也使一類光亮油和高粘度基礎(chǔ)油的國內(nèi)價格回升到高于出口價格的水平。這一趨勢同樣反映出非洲、印度和亞太等海外市場對這些供應(yīng)的需求更加疲軟。 

  

中國對地區(qū)內(nèi)二類基礎(chǔ)油供應(yīng)的需求更加疲軟，以及海外對歐洲的一類基礎(chǔ)油的需求放緩，為中東海灣的買家創(chuàng)造了機會。該地區(qū)通常只有在其他地區(qū)滿足了它們的要求后，才能獲得從其他市場套利貨物的機會。該地區(qū)的買家現(xiàn)在正著眼尋找機會，以便采購地中海和亞太地區(qū)的一類基礎(chǔ)油和亞太地區(qū)的二類高、低粘度基礎(chǔ)油。