由于華爾街押注經(jīng)濟將從新冠肺炎疫情中強勁復(fù)蘇，大宗商品似乎開始了一個將持續(xù)數(shù)年的新超級周期。在美國刺激計劃推動下，石油進入“超級周期”。新一輪大宗商品價格上漲，尤其是國際油價上漲周期已經(jīng)開始，收益率和通脹的趨勢正在逆轉(zhuǎn)。最近一輪經(jīng)濟周期的推動因素包括新冠肺炎疫情后的復(fù)蘇、超寬松的貨幣和財政政策、美元疲軟、通脹加劇以及全球范圍內(nèi)更為積極的環(huán)境政策。

 

 

摩根大通油氣主管克里馬雷克(chrisstyanMalek)表示：“在未來幾年我們不再需要石油之前，我們將先面臨石油短缺。油價可能會超過100美元/桶，甚至更高。”這是自2014年以來從未達到的水平。這一預(yù)期是基于財政刺激計劃將提振消費，然而石油行業(yè)對于擴大新生產(chǎn)的投資大量撤離。供需之間的這種脫節(jié)，推動了價格的持續(xù)飆升，是所謂超級周期的基本條件。

 

部分分析師對需求恢復(fù)仍有保留，油價命運取決于歐佩克。

 

石油分析師穆爾蒂認(rèn)為，關(guān)于超級周期的說法可能有些草率。在新冠肺炎疫情之前，全球石油需求約為1億桶/日，2020年降至9000萬桶/日。預(yù)計2022年疫苗接種才能令長途航空旅行大范圍恢復(fù)，而在那之前石油需求不太可能達到疫情前的水平。

 

增產(chǎn)可能成為多頭的一大障礙。在危機期間，原油供應(yīng)受到了沖擊，由于油價下跌，2020年美國的日產(chǎn)量減少了約200萬桶。沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋和其他歐佩克+成員國的減產(chǎn)已經(jīng)創(chuàng)造了約800萬桶/日的閑置產(chǎn)能。

 

咨詢公司W(wǎng)oodMackenzie全球石油供應(yīng)主管吉布森表示：“短期內(nèi)并不存在真正的石油短缺，我們看到阿聯(lián)酋等國正計劃提高產(chǎn)能。然而，在石油行業(yè)，總是很難在正確的時間點確定供應(yīng)的到來。”

 

分析師安杜蘭德表示：“2021年油價走勢在很大程度上掌握在歐佩克手中，取決于他們選擇向市場釋放多少供應(yīng)。接下來幾年油價的趨勢可能是上漲的，但也有許多的元素可能會破壞其漲勢，包括伊朗石油的回歸步伐，供給增加等。”