由于目前國(guó)內(nèi)成品油定價(jià)機(jī)制參照國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)，通過(guò)梳理近五年的歷史數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格與國(guó)際油價(jià)走勢(shì)呈正相關(guān)走勢(shì)。

 

從2016到2018年，由歐佩克及非歐佩克產(chǎn)油國(guó)主導(dǎo)的減產(chǎn)協(xié)議成為國(guó)際油價(jià)逐步回暖的主導(dǎo)因素，油價(jià)呈現(xiàn)出震蕩上漲走勢(shì)；然而2018-2020年由于美原油產(chǎn)量增加及中美貿(mào)易摩擦令油市再度蒙陰，國(guó)際油價(jià)則出現(xiàn)明顯快速下滑現(xiàn)象。由于目前國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格定價(jià)機(jī)制參照國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)，故2016-2020年國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格整體呈現(xiàn)漲后回落走勢(shì)。

 

2016-2020年10月國(guó)內(nèi)成品油批發(fā)價(jià)格與國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)基本吻合。從2016年開(kāi)始，隨著原油價(jià)格的不斷上漲，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格亦呈現(xiàn)穩(wěn)步上漲走勢(shì)，漲勢(shì)一直持續(xù)到2018年10月份。消息面提振國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格亦出現(xiàn)不斷上漲走勢(shì)，期間雖有回調(diào)，但上漲趨勢(shì)并未改變，國(guó)內(nèi)主營(yíng)92#汽油最高價(jià)在2018年超9500元/噸。2018年第四季度，國(guó)際油價(jià)漲至相對(duì)高位之后，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量不斷增加，加之中美貿(mào)易摩擦問(wèn)題不斷，油市供需緊平衡逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)閷捚胶猓�尤其是需求疲軟現(xiàn)象加快油市供需平衡的轉(zhuǎn)變，油價(jià)出現(xiàn)快速回落現(xiàn)象，且維持整體中位震蕩走勢(shì)，略顯疲態(tài)。國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格進(jìn)入一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定階段，波動(dòng)范圍相對(duì)較小。

 

今年因?yàn)樯程亻_(kāi)打價(jià)格戰(zhàn)以及全球公共衛(wèi)生突發(fā)事件的影響，供需出現(xiàn)嚴(yán)重失衡，美國(guó)庫(kù)欣原油油庫(kù)飽滿，一度令油市出現(xiàn)歷史性的負(fù)油價(jià)。國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格變得“一蹶不振”，上漲動(dòng)力表現(xiàn)不足。從均價(jià)水平來(lái)看，2020年1-10月國(guó)內(nèi)主營(yíng)汽油均價(jià)為5936元/噸，柴油均價(jià)為5686元/噸，山東獨(dú)立煉廠汽油均價(jià)為5320元/噸，柴油均價(jià)為5124元/噸。據(jù)卓創(chuàng)資訊測(cè)算，國(guó)內(nèi)汽油價(jià)格與國(guó)際原油關(guān)聯(lián)系數(shù)在0.67左右，存在較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。雖然國(guó)內(nèi)柴油價(jià)格與國(guó)際油價(jià)關(guān)聯(lián)性為負(fù)值，WTI出現(xiàn)歷史性的負(fù)值，并且在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)一直處于40美元/桶“地板價(jià)”之下，但在目前國(guó)內(nèi)成品油定價(jià)機(jī)制下，加之國(guó)內(nèi)公共衛(wèi)生突發(fā)事件在短期內(nèi)得以有效控制，經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，需求逐漸回暖，故國(guó)內(nèi)柴油價(jià)格抗壓性較強(qiáng)。