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成品油:1-9月“三桶油”凈利潤(rùn)虧損加劇

2019-11-06 作者:潤(rùn)滑油情報(bào)網(wǎng)   來(lái)源:

摘要:中石油、中石化、中海油三季度報(bào)已經(jīng)公布,營(yíng)業(yè)收入雖然大漲,但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)及凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)大跌趨勢(shì)。
“三桶油”三季度報(bào)已經(jīng)公布,成品油營(yíng)業(yè)收入雖然大漲,但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)及凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)大跌趨勢(shì)。
 
10月31日,中石油、中石化及中海油三季度財(cái)報(bào)均已發(fā)布。報(bào)告中顯示,2019年前三季度,三桶油營(yíng)業(yè)收入同比上漲,但中石油及中石化歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)卻均呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。下面,我們針對(duì)三桶油營(yíng)收情況及各版塊經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行簡(jiǎn)要分析。
 
1. 營(yíng)業(yè)收入增勢(shì)延續(xù) 利潤(rùn)同比紛紛大跌
成品油 中石油 中石化 中海油
表1 2019年1-9月中石油、中石化及中海油主要經(jīng)營(yíng)狀況一覽表
注:表格中數(shù)據(jù)均為按國(guó)際企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)指標(biāo)。
 
2019年前三季度,國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)季度下滑的趨勢(shì)雖然沒(méi)有改變,但整體來(lái)看中國(guó)經(jīng)濟(jì)依舊延續(xù)穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢(shì),前三季度GDP比上年同期增長(zhǎng)6.2%,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行依舊保持在合理的區(qū)間內(nèi)。三桶油堅(jiān)持穩(wěn)健發(fā)展方針,積極推進(jìn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整,營(yíng)業(yè)收入均有明顯提升,其中中石化營(yíng)業(yè)收入同比上漲7.7%。不過(guò)另一方面,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨較大的下行壓力,前三季度國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)沖高后回落,三季度進(jìn)入?yún)^(qū)間震蕩階段,年均價(jià)繼續(xù)下降。卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,1-9月WTI均價(jià)收于57.05美元/桶,同比下滑高達(dá)14.56%;布倫特均價(jià)收于64.73美元/桶,同比下跌10.95%。
 
經(jīng)濟(jì)承壓,原油價(jià)格下滑,一定程度上利好經(jīng)營(yíng)層面,令經(jīng)營(yíng)成本下降;不過(guò),由于價(jià)值鏈傳導(dǎo)原理可知,原料成本的下降將令下游煉化產(chǎn)品價(jià)格承壓受挫,從而令利潤(rùn)空間迅速收窄。前三季度,中石油及中石化營(yíng)業(yè)利潤(rùn)及歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)大跌趨勢(shì)。
 
2. 上游開(kāi)采營(yíng)收喜人 中下游環(huán)節(jié)表現(xiàn)慘淡
成品油 中石油 中石化 中海油
表2 2019年1-9月兩桶油各板塊經(jīng)營(yíng)情況一覽表
注:表格中數(shù)據(jù)均按國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則編制。
 
前三季度,兩桶油勘探及開(kāi)發(fā)環(huán)節(jié)同比漲勢(shì)延續(xù)。中石油在國(guó)內(nèi)加大新領(lǐng)域和重點(diǎn)地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)勘探投入,在非常規(guī)油氣領(lǐng)域(鄂爾多斯盆地長(zhǎng)7生油層及,四川盆地頁(yè)巖氣)勘探取得重大成果;同時(shí)有序組織海外生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),該板塊實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比大漲32.9%。中石化在濟(jì)陽(yáng)坳陷、 四川盆地、鄂爾多斯盆地等地區(qū)取得油氣勘探新發(fā)現(xiàn),全力推進(jìn)穩(wěn)油增氣降本,該板塊經(jīng)營(yíng)收益在二季度扭虧為盈后,繼續(xù)呈現(xiàn)上漲趨勢(shì),同比增加人民幣97.99億元。
 
煉油環(huán)節(jié),原油漲勢(shì)延續(xù)至5月份,原油采購(gòu)成本逐步上升;二季度原油價(jià)格雖有所下滑但跌幅受限;第三季度原油進(jìn)入?yún)^(qū)間震蕩階段,9月沙特油田遭襲令原油一度沖高,原油采購(gòu)成本迅速上升。此外,今年中石油及中石化處于裝置檢修集中期,煉廠整體開(kāi)工負(fù)荷下降,煉油產(chǎn)品產(chǎn)出率降低,煉油板塊經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)大幅下滑,其中中石油煉油環(huán)節(jié)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比跌幅高達(dá)88.7%。
 
下游營(yíng)銷、分銷及化工環(huán)節(jié),2019年來(lái),浙江石化(2000萬(wàn)噸/年)、利津石化(200萬(wàn)噸/年)等諸多獨(dú)立煉廠先后投產(chǎn),國(guó)內(nèi)煉化總產(chǎn)能繼續(xù)增加,但需求層面增量有限,營(yíng)銷及分銷環(huán)節(jié)經(jīng)營(yíng)壓力加大;此外,原油價(jià)格的下滑令下游衍生產(chǎn)品價(jià)格順應(yīng)下跌,壓縮利潤(rùn)空間。因此,前三季度兩桶油該板塊營(yíng)收情況表現(xiàn)較為慘淡。
 
3. 成品油產(chǎn)銷一片漲勢(shì) 柴汽比同比繼續(xù)下降
成品油 中石油 中石化 中海油
表3 2019年上半年三桶油生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)一覽表
 
產(chǎn)量方面,中石化境外原油產(chǎn)量明顯下滑,同比下降12.5個(gè)百分點(diǎn),國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量同比基本持平;中石油及中海油原油產(chǎn)量同比漲勢(shì)延續(xù)。兩桶油原油加工量明顯上漲,成品油產(chǎn)出率同比小幅上漲,中石化同比上漲0.64個(gè)百分點(diǎn),中石油同比上漲1.58個(gè)百分點(diǎn),兩桶油成品油產(chǎn)量均呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。此外,兩桶油柴汽比同比均呈現(xiàn)下降趨勢(shì),中石油柴汽比由2018年同期的1.21降至1.08;中石化由1.06降至1.04。
 
銷量方面,從統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示,國(guó)內(nèi)成品油產(chǎn)量同比呈現(xiàn)下降趨勢(shì),而前三季度成品油出口量繼續(xù)呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。兩桶油優(yōu)化營(yíng)銷策略,加大工作力度,進(jìn)一步優(yōu)化終端網(wǎng)絡(luò)布局,成品油銷量同比上漲,中石化漲勢(shì)更為明顯,成品油總經(jīng)銷量19,242萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)8.5%,其中境內(nèi)成品油經(jīng)銷量同比增長(zhǎng)3.1%,零售量同比增長(zhǎng)1.1%。
 
總結(jié):成品油產(chǎn)銷量雙雙上漲,但利潤(rùn)數(shù)據(jù)卻同比大跌。在成品油出口權(quán)利暫未下放到獨(dú)立煉廠的背景下,諸多千萬(wàn)噸級(jí)大型民營(yíng)煉廠的投產(chǎn)令國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)有增無(wú)減,以中石油、中石化及中海油為代表的國(guó)營(yíng)煉化企業(yè)生存壓力也日漸加大。如何在保證營(yíng)業(yè)收入增加的情況下,凈利潤(rùn)扭虧為盈,或成為三桶油長(zhǎng)期努力的方向。

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