原油期貨已獲監(jiān)管層批準(zhǔn) 將于3月26日上市

2018-02-10 作者：潤(rùn)滑油情報(bào)網(wǎng)   來源：

摘要：籌備五年多，中國(guó)原油期貨或?qū)⒃?月面世。人民幣計(jì)價(jià)的原油期貨推出后，中國(guó)將能夠減少在原油貿(mào)易中對(duì)美元的依賴，降低與美元相關(guān)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)路透報(bào)道，原油期貨已于近期獲中國(guó)監(jiān)管層批準(zhǔn)，并將于3月26日上市。

籌備五年多，中國(guó)原油期貨或?qū)⒃?月面世。人民幣計(jì)價(jià)的原油期貨推出后，中國(guó)將能夠減少在原油貿(mào)易中對(duì)美元的依賴，降低與美元相關(guān)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)路透報(bào)道，原油期貨已于近期獲中國(guó)監(jiān)管層批準(zhǔn)，并將于3月26日上市。

五年多前，證監(jiān)會(huì)表示將推出原油期貨，之后相關(guān)工作一直在籌備之中。

曾分析到，推出以人民幣計(jì)價(jià)的原油期貨，是中國(guó)增強(qiáng)石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備、爭(zhēng)奪亞洲地區(qū)乃至全球原油定價(jià)權(quán)、強(qiáng)化人民幣國(guó)際地位的關(guān)鍵一步。

作為全球原油最大進(jìn)口國(guó)，中國(guó)對(duì)外原油依賴度已經(jīng)超過67%。推出人民幣計(jì)價(jià)的原油期貨后，中國(guó)將能夠減少在原油貿(mào)易中對(duì)美元的依賴，降低與美元相關(guān)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

原油期貨籌備五年多

自2012年證監(jiān)會(huì)表示將推出原油期貨以來，中國(guó)的原油期貨上市計(jì)劃已經(jīng)籌備了五年多時(shí)間。

2014年12月12日，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)上期所在其國(guó)際能源交易中心（INE）開展原油期貨交易。

2015年，上海國(guó)際能源交易中心曾兩次宣布啟動(dòng)原油期貨上市項(xiàng)目，但均未能如愿。

2016年，中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)歷了鋼價(jià)和鐵礦石價(jià)格的大幅波動(dòng)，原油期貨上市再一次延期。

2017年5月11日，經(jīng)證監(jiān)會(huì)批復(fù)同意，能源中心發(fā)布了《上海國(guó)際能源交易中心原油期貨標(biāo)準(zhǔn)合約》。

對(duì)于原油期貨遲遲沒能推出的原因，12月5日，北京商報(bào)援引(香港)金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英表示，原油關(guān)系到國(guó)計(jì)民生，對(duì)于市場(chǎng)化之后風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估如何進(jìn)行，我國(guó)相關(guān)部門還是保持著比較審慎的態(tài)度。

北京商報(bào)稱，無論是從市場(chǎng)狀況還是需求來看，我國(guó)原油期貨的推行時(shí)機(jī)都已成熟。但值得注意的是，在業(yè)內(nèi)人士看來，近日美國(guó)的加息和降稅可能會(huì)導(dǎo)致原油期貨的推行延緩。

人民幣計(jì)價(jià)是中國(guó)原油期貨的基本思路之一

從設(shè)計(jì)思路上來說，中國(guó)原油期貨總體設(shè)計(jì)的基本思路是“國(guó)際平臺(tái)、凈價(jià)交易、保稅交割、人民幣計(jì)價(jià)”。

“國(guó)際平臺(tái)”即交易國(guó)際化、交割國(guó)際化和結(jié)算環(huán)節(jié)國(guó)際化，以方便境內(nèi)外交易者自由、高效、便捷地參與，并依托國(guó)際原油現(xiàn)貨市場(chǎng)，引入境內(nèi)外交易者參與，包括跨國(guó)石油公司、原油貿(mào)易商、投資銀行等，推動(dòng)形成反映中國(guó)和亞太時(shí)區(qū)原油市場(chǎng)供求關(guān)系的基準(zhǔn)價(jià)格。

“凈價(jià)交易”就是計(jì)價(jià)為不含關(guān)稅、增值稅的凈價(jià)，區(qū)別于國(guó)內(nèi)目前期貨交易價(jià)格均為含稅價(jià)格的現(xiàn)狀，方便與國(guó)際市場(chǎng)的不含稅價(jià)格直接對(duì)比，同時(shí)避免稅收政策變化對(duì)交易價(jià)格的影響。

“保稅交割”就是依托保稅油庫(kù)，進(jìn)行實(shí)物交割，主要是考慮保稅現(xiàn)貨貿(mào)易的計(jì)價(jià)為不含稅的凈價(jià)，保稅貿(mào)易對(duì)參與主體的限制少，保稅油庫(kù)又可以作為聯(lián)系國(guó)內(nèi)外原油市場(chǎng)的紐帶，有利于國(guó)際原油現(xiàn)貨、期貨交易者參與交易和交割。

“人民幣計(jì)價(jià)”就是采用人民幣進(jìn)行計(jì)價(jià)和結(jié)算。

我國(guó)原油進(jìn)口依賴度高

2017全年，我國(guó)原油進(jìn)口同比增長(zhǎng)10.1%至4.20億噸，成為世界第一大原油進(jìn)口國(guó)，同時(shí)也是全世界唯一擁有聯(lián)合國(guó)產(chǎn)業(yè)分類中全部工業(yè)門類的國(guó)家。

此外，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，2016年我國(guó)原油對(duì)外依存度已突破65%。我國(guó)原油進(jìn)口主要來自于中東地區(qū)和俄羅斯等產(chǎn)油國(guó)。

目前，俄羅斯、伊朗、安哥拉、委內(nèi)瑞拉等中國(guó)的主要原油進(jìn)口國(guó)均已采用人民幣作為原油貿(mào)易結(jié)算貨幣。另有消息稱，巴基斯坦也正在考慮中。

使用人民幣結(jié)算后，這些國(guó)家在中國(guó)原油進(jìn)口市場(chǎng)所占份額均大幅上漲，17年1-11月，俄羅斯原油市場(chǎng)份額增至14.2%；而尚未使用的國(guó)家，例如沙特，份額則一路下滑。

目前國(guó)際原油期貨對(duì)比

目前國(guó)際上有12家交易所推出了原油期貨。其中最主流的品種有：

芝加哥商品交易所集團(tuán)旗下紐約商業(yè)交易所（NYMEX）上市的WTI原油、洲際交易所（ICE）上市的布倫特原油、迪拜商品交易所（DME）上市的阿曼（Oman）原油期貨。