中國又有大動(dòng)作了：將在兩個(gè)月內(nèi)推出“石油人民幣”

2017-10-26 作者：　潤滑油情報(bào)網(wǎng)   來源：

　　中國政府已經(jīng)宣布，準(zhǔn)備在兩個(gè)月內(nèi)發(fā)行以人民幣計(jì)價(jià)的原油合約。前世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫（Justin Yifu Lin）希望能用世界單一超級(jí)貨幣取代美元，建立更加穩(wěn)定的全球金融體系。

目前任職于布魯塞爾政策研究智庫的林毅夫表示，全球金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)的根源來自于美元的主導(dǎo)地位。利用世界貨幣取而代之可以緩解危機(jī)。

因此，可以明確的一點(diǎn)是，美元的霸主地位將瓦解。俄羅斯總統(tǒng)弗拉基米爾。普京在大約兩個(gè)月前廈門舉辦的金磚國家首腦峰會(huì)上表示：“當(dāng)今的全球金融經(jīng)濟(jì)架構(gòu)，并未考慮到發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)體量。俄羅斯和其他金磚國家一道，對(duì)該架構(gòu)的不公平表示關(guān)切。我們?cè)竿�伙伴們一起，進(jìn)一步推進(jìn)國際金融調(diào)控領(lǐng)域的改革，共同克服有限數(shù)量的儲(chǔ)備貨幣的過度支配地位。”

多年來，金磚國家一直在討論去美元化貿(mào)易和去美元化石油交易。因此，Pepe Escobar近日指出，“要克服有限數(shù)量的儲(chǔ)備貨幣的過度支配地位”將是解決金磚國家顧慮的最文明禮貌的辦法。

從1400年至今，全球儲(chǔ)備貨幣經(jīng)歷了多次更替。縱坐標(biāo)從下至上依次是葡萄牙、西班牙、荷蘭、法國、英國、美國。

中國政府已經(jīng)開始增強(qiáng)人民幣的影響力，即將發(fā)行以人民幣計(jì)價(jià)的原油期貨合約。這就意味著，俄羅斯和伊朗等歐亞大陸主要產(chǎn)油國或可避開美國制裁，使用本國貨幣或人民幣進(jìn)行能源交易。中國將在這項(xiàng)舉措中實(shí)現(xiàn)雙贏：人民幣在上海和香港交易所可完全兌換黃金。

石油、人民幣和黃金三者之間可以互換實(shí)際上也取得了三贏結(jié)果。如果能源供應(yīng)商選擇實(shí)物黃金付款也不存在任何問題。最重要的一點(diǎn)是，這樣做就達(dá)到了去美元化的目的。

早在二十多年前，中國政府就有計(jì)劃開展石油期貨交易。1993年，中國推出首個(gè)國內(nèi)原油期貨合約。由于當(dāng)時(shí)的中國處于能源工業(yè)改革階段，因此，該合約只持續(xù)了一年時(shí)間。但在2013年，中國政府首次向外界示意，石油人民幣即將誕生。

通過這樣做，中國政府成為首個(gè)反抗石油美元體系的國家，為石油人民幣的誕生做好了準(zhǔn)備。更重要的是，美元作為國際舞臺(tái)上的主要流通貨幣的地位也遭到挑戰(zhàn)。現(xiàn)在，這個(gè)構(gòu)想即將成為現(xiàn)實(shí)。中國政府已經(jīng)宣布，準(zhǔn)備在兩個(gè)月內(nèi)發(fā)行以人民幣計(jì)價(jià)的原油合約。

分析師李周磊（Li Zhoulei音譯）在電話中表示：“目前，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)批準(zhǔn)通過了（與原油合約相關(guān)的）交易規(guī)則，解決了發(fā)行人民幣計(jì)價(jià)原油合約面臨的一項(xiàng)重大阻礙。”

李周磊說：“與草案規(guī)則相比，最新通過的交易規(guī)則提高了投資者準(zhǔn)入門檻。這表明政府希望在交易開始之后能夠避免波動(dòng)。”

對(duì)沖基金Graticule亞洲資產(chǎn)管理公司管理人亞當(dāng)·萊文森（Adam Levinson）認(rèn)為，中國政府的舉措是在向還未關(guān)注此計(jì)劃的投資者發(fā)出“叫醒電話”。

發(fā)行以人民幣計(jì)價(jià)的原油合約將會(huì)是第四季度的一件大事。萊文森表示：“考慮到沙特阿拉伯國家石油公司（沙特阿美）計(jì)劃上市，這份以人民幣計(jì)價(jià)的原油合約作為中國多家石油公司的避險(xiǎn)工具，一定能夠幫助這些公司將成為沙特阿美的主要投資者。”

中國采取的措施與俄羅斯和委內(nèi)瑞拉官員最近發(fā)表的言論和采取的行動(dòng)相一致。委瑞內(nèi)拉總統(tǒng)尼古拉斯。馬杜羅對(duì)新成立的立法機(jī)構(gòu)發(fā)表講話時(shí)指出：“委內(nèi)瑞拉將實(shí)施新的國際支付機(jī)制、創(chuàng)造一籃子貨幣，棄用美元。”據(jù)報(bào)道，他沒有提供這項(xiàng)新提議的更多細(xì)節(jié)。

馬杜羅還暗示，委瑞內(nèi)拉將選擇使用人民幣進(jìn)行交易。“如果他們要求我們使用美元，那么，我們會(huì)提出使用俄羅斯盧布、人民幣、日元、印度盧比甚至是歐元進(jìn)行交易。”

此外，萊文森提醒美國，人民幣計(jì)價(jià)的原油合約不僅是中國企業(yè)的避險(xiǎn)工具，它還能幫助中國政府?dāng)U大人民幣在貿(mào)易結(jié)算中的使用，進(jìn)而加速去美元化進(jìn)程和石油人民幣的崛起。他指出：“人民幣在外匯儲(chǔ)備中的使用會(huì)大幅上升，這一點(diǎn)我認(rèn)為是毋庸置疑的。”

萊文森對(duì)中國日益增長的信貸敞口也持更加樂觀的態(tài)度。他表示，中國的主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)已跌至九年低點(diǎn)。

與美國相比，未來四年內(nèi)，中國的信貸風(fēng)險(xiǎn)更低。正如萊文森所指出的那樣，中國遇到的所有問題的根源，在于對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)方了解不夠。他并不擔(dān)心中國未來兩年的信貸問題，因?yàn)樗�認(rèn)為，主權(quán)國家處理信貸問題的能力至關(guān)重要。

這也是市場的主要遠(yuǎn)景觀點(diǎn)。與美國相比，未來四年內(nèi)，中國的（信貸）風(fēng)險(xiǎn)更低。當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二，萊文森在新加坡接受采訪時(shí)表示：“如果說我還有些擔(dān)心的話，那就是隱含波動(dòng)率處在什么水平。”他表示，如果存在隱含波動(dòng)率，那么市場小幅下跌將會(huì)迅速升級(jí)。你甚至根本不知道問題什么時(shí)候會(huì)突然爆發(fā)。“但一旦突發(fā)事件發(fā)生，市場波動(dòng)的本質(zhì)就會(huì)突顯，以至于如果你只是做了適當(dāng)調(diào)整，那么，結(jié)構(gòu)性賣空的波動(dòng)將會(huì)使整個(gè)事件在短期內(nèi)急劇惡化。”

每一次市場動(dòng)蕩加劇都有可能導(dǎo)致市場出現(xiàn)大量拋售。如此，最有可能出現(xiàn)的局面，是以人民幣定價(jià)的原油合約被廣泛接納和使用。正如萊文森所說，這將是第四季度中的一件大事。