原油止步不前的罪魁禍?zhǔn)坠�然是他�?/h1>

2017-03-22   來(lái)源：

    原油最近十分疲軟，美國(guó)的增產(chǎn)對(duì)OPEC減產(chǎn)協(xié)議造成了很大的壓力。在這種環(huán)境下，特朗普的能源政策可能使其雪上加霜。

特朗普對(duì)原油行業(yè)大開(kāi)綠燈，美國(guó)的油氣產(chǎn)量有望繼續(xù)增加。不過(guò)有四個(gè)因素可能起一定的抵消作用：1.朝鮮半島的緊張局勢(shì)；2.伊朗對(duì)西方的激進(jìn)態(tài)度；3.俄羅斯在烏克蘭的行動(dòng)；4.委內(nèi)瑞拉可能崩潰。

由于庫(kù)存一直降不下去，原油陷入了下行通道。雖然對(duì)沖基金的多頭押注創(chuàng)紀(jì)錄，但是他們似乎沒(méi)有考慮到特朗普的影響。如果多頭繼續(xù)增加，那暴跌的幾率就會(huì)加大。

美國(guó)頁(yè)巖油已經(jīng)開(kāi)足馬力，活躍鉆井?dāng)?shù)近來(lái)大幅攀升，讓OPEC的減產(chǎn)效果大打折扣。自從2016年晚些時(shí)間以來(lái)，美國(guó)產(chǎn)量增加了每日50萬(wàn)桶。

需要注意的是，美國(guó)通過(guò)自動(dòng)化使得生產(chǎn)效率更高，美國(guó)現(xiàn)在每日生產(chǎn)900萬(wàn)桶，而2014年要達(dá)到這個(gè)產(chǎn)量需要兩倍的鉆井?dāng)?shù)。

過(guò)去盈虧平衡點(diǎn)是限制頁(yè)巖油開(kāi)采的障礙，不過(guò)現(xiàn)在這個(gè)數(shù)字只有30多美元了。這意味著頁(yè)巖油生產(chǎn)商在保持有利可圖的情況下能夠更多投入到增產(chǎn)。

能夠提高盈虧平衡點(diǎn)的是壓裂砂的成本上升，不過(guò)對(duì)于挺過(guò)2014年的開(kāi)采商來(lái)說(shuō)，這點(diǎn)成本不算什么。而一旦開(kāi)采相關(guān)成本增加，特朗普也要有可能給予優(yōu)惠政策。

特朗普已經(jīng)通過(guò)了達(dá)科塔和基石輸油管線項(xiàng)目，這可能意味著每日多出128萬(wàn)桶的產(chǎn)量。

只要看看煤就明白了，煤炭生產(chǎn)在奧巴馬的環(huán)保法規(guī)下奄奄一息，而在特朗普親石化燃料的政策下煥發(fā)了新生。有鑒于此，美國(guó)可能代替沙特和俄羅斯成為名副其實(shí)的第一產(chǎn)油國(guó)。

當(dāng)做多原油時(shí)，以上是必須考慮的。這也解釋了為何美國(guó)原油和布倫特原油為何止步不前。