諸葛修車被收購 估值60億跌至1225萬

2017-01-19   來源：潤滑油情報(bào)

摘要：2017年1月16日，諸葛天下(北京)信息技術(shù)股份有限公司董事會(huì)發(fā)布《關(guān)于實(shí)際控制人變更的提示性公告》。公告顯示，2017年1月15日，原實(shí)際控制人祁慶與吳讓生簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》.......

    2017年1月16日，諸葛天下(北京)信息技術(shù)股份有限公司董事會(huì)發(fā)布《關(guān)于實(shí)際控制人變更的提示性公告》。公告顯示，2017年1月15日，原實(shí)際控制人祁慶與吳讓生簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，該協(xié)議約定：祁慶將其持有的和創(chuàng)萬通46%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給吳讓生，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為230萬元。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，吳讓生持有和創(chuàng)萬通95%股權(quán)，為控股股東，間接控制諸葛天下40.8%的股權(quán)，成為第一大股東。

一年前D輪融資，估值曾高達(dá)60億，沒想到僅一年后，ST諸葛就發(fā)布了收購報(bào)告書。按照這一成交價(jià)格，ST諸葛估值只剩1225萬。

股權(quán)巨變，諸葛天下易主

本次收購實(shí)施前，原實(shí)際控制人祁慶直接持有諸葛天下 32.09%的股權(quán)，直接持有和創(chuàng)萬通 51%的股權(quán)，由于和創(chuàng)萬通直接與間接持有/控制諸葛天下40.8%的股權(quán)，祁慶直接和間接持有/控制諸葛天下 72.89%的股權(quán)，為諸葛天下第一大股東和實(shí)際控制人。

吳讓生持有和創(chuàng)萬通 49%的股權(quán)，未直接持有諸葛天下的股權(quán)。本次收購實(shí)施后，吳讓生持有和創(chuàng)萬通 95%的股權(quán)，為和創(chuàng)萬通的實(shí)際控制人。由于和創(chuàng)萬通直接與間接持有/控制諸葛天下 40.8%的股權(quán)，因此，吳讓生間接控制諸葛天下 40.8%的股權(quán)，成為轉(zhuǎn)讓后諸葛天下的最終控制人。

被收購后，管理層變動(dòng)

2017年1月15日，祁慶與吳讓生簽訂《關(guān)于諸葛天下(北京)信息技術(shù)股份有限公司董事會(huì)成員提名及累進(jìn)投票權(quán)限相關(guān)事項(xiàng)的協(xié)議》，約定，祁慶同意公司改組董事會(huì)或重新選舉董事時(shí)，將董事候選人提名權(quán)授予吳讓生控制的和創(chuàng)萬通行使。

根據(jù)以上協(xié)議，吳讓生可以決定公司半數(shù)以上董事的當(dāng)選，對(duì)公司的經(jīng)營管理和決策能施予重大影響，可實(shí)際控制公司的發(fā)展方向。上述收購?fù)瓿珊�，吳讓生成為公司的�?shí)際控制人。

此前，ST諸葛（833933）發(fā)公告稱，董事會(huì)于2016年12月29日審議并通過免去祁慶總經(jīng)理職務(wù)，祁慶仍將擔(dān)任公司董事長職務(wù)。聘任舒文（ShuWen）為公司總經(jīng)理，任職期限自公司董事會(huì)通過之日至第一屆董事會(huì)屆滿。

上市坎坷一年，最終被收購

諸葛修車網(wǎng)成立于2013年1月，隸屬諸葛天下（北京）信息技術(shù)股份有限公司，董事長祁慶，專注于汽車后市場(chǎng)、從事汽車配件B2B業(yè)務(wù)。

2015年12月9日，諸葛天下（北京）信息技術(shù)股份有限公司（股票簡稱：諸葛天下，股票代碼：833933）新三板掛牌，成為中國汽車服務(wù)市場(chǎng)第一股。諸葛修車網(wǎng)的發(fā)展速度吸引了汽配圈及資本圈的廣泛關(guān)注，但是迅速擴(kuò)張的同時(shí)，也顯露出諸多弊端。

據(jù)諸葛修車網(wǎng) 2015 年年度報(bào)告顯示：諸葛修車網(wǎng) 2015 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入超 95,769,836.9元，較上年增長 646.67％，同時(shí)受累支出大幅增長，全年虧損達(dá) 6.4 億元。因資不抵債，4 月 21 日，其原證券簡稱 “ 諸葛天下 ” 更改為 “ ST諸葛 ” 。

2016年半年報(bào)顯示，ST諸葛總資產(chǎn)為1.65億元，比年初減少37.72%，凈資產(chǎn)為-2.05億元；公司經(jīng)營也沒有現(xiàn)金流流入，上半年ST諸葛經(jīng)營性現(xiàn)金流為-1.86億元。

2016年年中，公司賬上只有958.62萬元現(xiàn)金，之后雖然通過短期借款補(bǔ)充了現(xiàn)金流，但按照上半年消耗現(xiàn)金的速度，這點(diǎn)錢也難以維持公司的正常運(yùn)營。

據(jù)“讀懂新三板”報(bào)道，2016年5月份，就有ST諸葛離職員工在知乎上稱，公司在裁員，專裁試用期的員工，同時(shí)對(duì)老員工降薪加績效。同年7月，網(wǎng)上曝光多地分站倒閉。

直到今日，諸葛天下易主。

諸葛垮塌前，夸張發(fā)展

曾有業(yè)內(nèi)人士表示，汽車后服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)公司“燒錢”很厲害，而這次諸葛天下被收購，資不抵債可能是最直接原因，諸葛天下攤子鋪得過快、過大。

諸葛天下的發(fā)展簡直可以用飛速來形容：自2014年2月18日諸葛修車網(wǎng)的汽配商城正式上線以來，從0到100萬用了9天，從1億到2億用了39天，從3億到4億僅用了15天，諸葛修車網(wǎng)以月增長233%的速度持續(xù)攀升，創(chuàng)造了比淘寶快3倍、比凡客快6倍，比麥包包快13倍，比聚美優(yōu)品快20倍飛速增長。

上線當(dāng)年，諸葛修車網(wǎng)的線上交易額就達(dá)到22億元人民幣，月均增長率突破223%。此外，還整合了20萬家汽車修理廠，迅速覆蓋了全國80余城市，建立了100余家地面服務(wù)站。

迅速擴(kuò)張背后當(dāng)然是大資本的支撐，比如在最燒錢的客源引流方面，諸葛修車網(wǎng)僅就“互聯(lián)網(wǎng)化政策獎(jiǎng)勵(lì)款”一項(xiàng)就支出2.25億元，還有用于回饋進(jìn)駐網(wǎng)站的汽配廠的積分兌換，也支出2.01億元�；ヂ�(lián)網(wǎng)化政策獎(jiǎng)勵(lì)就是為了吸引商戶進(jìn)駐諸葛修車網(wǎng)，在線上完成交易，使用諸葛在線下布局的物流。

過度補(bǔ)貼商戶和用戶，快速擴(kuò)張員工數(shù)量，諸葛天下賬上的錢已經(jīng)支撐不住這樣的擴(kuò)張步伐。雖然有滴滴出行這樣的先例，但能在持續(xù)不斷的燒錢中存活下來的畢竟是少數(shù)。

如果諸葛天下的業(yè)務(wù)水平足夠優(yōu)秀，投資人仍然會(huì)青睞這家公司。但是，在諸葛天下主營的正品汽車配件領(lǐng)域，諸葛近一年急速擴(kuò)張之際卻并沒有在業(yè)內(nèi)積累起較高的口碑。一旦資金跟不上，剩下的只有垮塌。

思考

中國汽車后市場(chǎng)的蛋糕足夠大，是被公認(rèn)的一個(gè)千億級(jí)別的市場(chǎng)，甚至有可能突破萬億，并且還是處于高速發(fā)展的階段，市場(chǎng)空間十分廣闊，聯(lián)合租賃、金融服務(wù)、維修養(yǎng)護(hù)、二手車置換等高度細(xì)分的專業(yè)化市場(chǎng)甚至道路救援也將是車后市場(chǎng)發(fā)展的重要領(lǐng)域。

巨大市場(chǎng)的誘惑便是互聯(lián)網(wǎng)公司和大資本的涌入，包括如今的阿里車碼頭，上汽車享家。當(dāng)然，諸葛天下也算其一，但是可惜最終被收購。

作為消費(fèi)者看互聯(lián)網(wǎng)&大資本燒錢已經(jīng)不是新鮮事，如BAT三巨頭的外賣大戰(zhàn)，打車軟件瘋狂融資，還有各種家政、美容美業(yè)……只要消費(fèi)者有一丁點(diǎn)兒需求，創(chuàng)業(yè)者們都拼命去挖，無數(shù)的路演，無數(shù)的融資，更多的是無數(shù)倒掉的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)。

其實(shí)對(duì)于消費(fèi)者而言，最終訴求并不是低廉的價(jià)格，而是線上便利性和線下的服務(wù)特性。對(duì)于計(jì)劃開辟這個(gè)市場(chǎng)的企業(yè)來講，要知道汽車售后產(chǎn)業(yè)鏈的整合需要時(shí)間，如何把傳統(tǒng)的汽車后市場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)化，更加需要不斷地探索。