上半年成品油產(chǎn)銷齊升 庫存增量空間有限

2016-07-29   來源：潤滑油情報

據(jù)發(fā)改委近日公布的報告，上半年原油產(chǎn)量10045萬噸，同比下降4.8%；原油加工量25638萬噸，增長8.9%，成品油產(chǎn)量15910萬噸，增長7.1%。

同時，成品油消費量14141萬噸，增長4.4%，其中汽油增長13.7%，柴油下降3.1%。6月底成品油庫存環(huán)比下降56萬噸，同比下降71萬噸，仍處于較高水平。而這已經(jīng)是上半年連續(xù)第三個月環(huán)比庫存出現(xiàn)下降。

值得注意的是，在今年三月份的數(shù)據(jù)統(tǒng)計中，與工業(yè)農(nóng)業(yè)有關的柴油消費量，由1、2月份的同比負增長轉(zhuǎn)變?yōu)橥�比增長2.99%，但在隨后的4、5和6月份均出現(xiàn)了下降，致使最終的半年統(tǒng)計數(shù)據(jù)也為負。

隨著經(jīng)濟開始進行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，中國經(jīng)濟的增長速度正在減緩，而中國石油和成品油的總體需求也在進一步放緩。依據(jù)公開數(shù)據(jù)，上半年GDP增速為6.7%，作為對照，2015年第四季度的增速為6.8%。

在成品油產(chǎn)量和銷量雙雙增加的背后，其結(jié)構(gòu)性的失衡和庫存高企也會帶來諸多的壓力，而這樣的壓力也會在未來，對整個中國成品油的供需市場產(chǎn)生長遠的影響。

成品油消費結(jié)構(gòu)不均

對于成品油消費來說，汽柴油消費的異化現(xiàn)象在持續(xù)擴大。具體來說，從一到二月份的數(shù)據(jù)看，當月汽油和柴油的異化現(xiàn)象非常明顯。1月汽油增長13.2%，柴油下降16.0%，二月后柴油的消費量逐步回升，但依然與去年同期相比出現(xiàn)負增長的情況。

但在柴油消費方面，自2013年開始需求飽和之后，其消費量一直處于相對疲軟的狀態(tài)，2014年來，柴油的消費量一直在減少。2014年當年柴油消費量同比下降3.9%，2015年同比下降了3.7%。

近年來，中國制造業(yè)停滯，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型使得增長重心由過去的第一、二產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向以服務業(yè)為主導的經(jīng)濟增長，柴油的需求必然受到?jīng)_擊。

依據(jù)普氏能源統(tǒng)計的數(shù)據(jù)看，五月份柴油在中國的表觀需求較去年同期收縮了13%，而出口在當月創(chuàng)造了新的紀錄。而今年1-5月，隨著煉油廠設法應對國內(nèi)供應過剩和消費不景氣的挑戰(zhàn)，這在某種程度上反映了需求減少。

同時，今年由于各地雨水較充沛，高溫天氣等因素影響下，相當一部分的基建項目將會受到影響，對物流運輸亦然。而應用在這些方面的柴油，也不會在這種情況下獲得高幅度的增長。

但與柴油消費量相對，汽油消費量卻處于高增長的狀態(tài)。2014年上半年，汽油消費量同比增長10%，而2015年則同比增長了8.9%。然而，今年上半年的汽油消費量同比增長了13.7%，增長幅度擴大得非常明顯。

未來增量空間不大

在上周公布的發(fā)改委半年度成品油運行報告中，成品油庫存環(huán)比下降56萬噸，同比下降71萬噸，仍處于較高水平，而值得注意的是，這已經(jīng)是庫存連續(xù)第三個月下降。

傳統(tǒng)上的“金九銀十”規(guī)律，多多少少會對消費帶來利好，而且中秋以及國慶假期到來，會令客戶提前備貨，這些操作極有可能出現(xiàn)在9月份。

但從年度的預計來看，整體油品的需求在2016年依然不會有起色，并且隨著油價的持續(xù)回暖，低油價時代對于成品油消費的刺激將會逐漸減弱。

隨著經(jīng)濟增長的再平衡，中國石油需求增長預計在2016年顯著放緩。2016年前五個月以來，表觀石油需求平均每天為1110萬桶，與2015年同期9.1%的增長相比，同比下降了0.8%。

柴油的消費量增幅并不會太悲觀。隨著政府持續(xù)鼓勵民間投資和政府投資的持續(xù)到位，基礎設施建設會有一個相對高的增長，同時，這也會刺激物流運輸業(yè)的發(fā)展，所以，這些刺激因素會導致柴油的增長還會有一定空間。

值得注意的是，與消費量的高增長相悖，普氏能源提供的一份數(shù)據(jù)顯示，汽油在今年5月的表觀需求同比下降了1.3%，與4月相比同比下降了7.1%，表觀需求的減少歸因于汽油出口較去年同期增長了105.7%。

隨著地煉廠增加煉油作業(yè)，增設加氫裝置，中國2016年的汽油市場競爭將會異常激烈。這加劇了國內(nèi)市場供應過剩的情況，與2015年相比，導致國有企業(yè)汽油的出口量顯著增加。