中國7月官方制造業(yè)PMI不及預(yù)期

2015-08-03 作者：潤滑油情報   來源：潤滑油情報

摘要：7月份，官方PMI指數(shù)較上月下降0.2個百分點。生產(chǎn)、訂單等主要分項指數(shù)也有所回落。數(shù)據(jù)小幅回落，是指數(shù)正常波動，主要受高溫多雨天氣等短期因素影響，但總體來看企業(yè)預(yù)期良好，就業(yè)也較為穩(wěn)定，經(jīng)濟平穩(wěn)向好的基本面沒有改變。非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)連續(xù)兩個月環(huán)比上升···

7月份，官方PMI指數(shù)較上月下降0.2個百分點。生產(chǎn)、訂單等主要分項指數(shù)也有所回落。數(shù)據(jù)小幅回落，是指數(shù)正常波動，主要受高溫多雨天氣等短期因素影響，但總體來看企業(yè)預(yù)期良好，就業(yè)也較為穩(wěn)定，經(jīng)濟平穩(wěn)向好的基本面沒有改變。非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)連續(xù)兩個月環(huán)比上升，達到53.9%，環(huán)比上升0.1個百分點。市場活動的連續(xù)回升，反映非制造業(yè)運行的穩(wěn)定性有所增強。從具體指數(shù)看，有利于經(jīng)濟繼續(xù)平穩(wěn)向好的積極因素也有所釋放。

基本平穩(wěn)態(tài)勢未變。生產(chǎn)指數(shù)小幅回落，但仍保持在較高水平。據(jù)我們調(diào)查，主要是受高溫多雨天氣因素影響企業(yè)檢修增多，生產(chǎn)經(jīng)營活動有所放緩。企業(yè)預(yù)期良好，生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)上升。大中型企業(yè)經(jīng)營活動保持上升態(tài)勢，其PMI指數(shù)受淡季影響雖然有所下降，但仍保持在50%以上。就業(yè)基本穩(wěn)定，從業(yè)人數(shù)仍保持在正常水平。從調(diào)查來看，企業(yè)從業(yè)人員有出有進，保持正常流動，總體變化不大。

服務(wù)業(yè)活動連續(xù)回升。服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)52.8%，連續(xù)兩個月環(huán)比上升，成為拉動非制造業(yè)上升的主要動力。從行業(yè)來看，這種回升具有一定的普遍性。一是與企業(yè)生產(chǎn)密切相關(guān)的批發(fā)業(yè)指數(shù)結(jié)束回落走勢，其商務(wù)活動指數(shù)和新訂單指數(shù)較上月均有回升。批發(fā)業(yè)活動的回升意味著企業(yè)的采購活動趨于活躍，在一定程度上體現(xiàn)了制造企業(yè)后期生產(chǎn)持續(xù)擴大的意愿較強。二是在暑期消費效應(yīng)的帶動下，居民消費活動明顯趨旺。一方面體現(xiàn)在與居民購物相關(guān)的郵政快遞業(yè)明顯上升；另一方面，暑期旅游帶動運輸業(yè)、旅行社和景區(qū)活動明顯回升。

結(jié)構(gòu)變化繼續(xù)向好。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)保持較快發(fā)展，PMI指數(shù)處在較高水平，高于制造業(yè)整體水平接近5個百分點。高耗能產(chǎn)業(yè)持續(xù)減緩，PMI指數(shù)處在50%以下。消費品行業(yè)平穩(wěn)增長，PMI指數(shù)保持在50%以上，高于制造業(yè)整體水平1個百分點。裝備制造業(yè)整體發(fā)展勢頭良好，但受出口下降影響，指數(shù)有所回落。由此來看，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化持續(xù)向好，創(chuàng)新驅(qū)動、節(jié)能降耗、提質(zhì)增效成效較顯著。

基礎(chǔ)建設(shè)需求有望繼續(xù)發(fā)力。在建筑行業(yè)進入相對淡季的情況下，與基礎(chǔ)建設(shè)需求相關(guān)的土木工程建筑業(yè)卻呈現(xiàn)了淡季不淡的特征。其商務(wù)活動指數(shù)連續(xù)三個月上升，本月升至60%以上的較高水平。特別值得關(guān)注的是，土木工程建筑業(yè)的新訂單指數(shù)本月升幅明顯，環(huán)比上升3個百分點以上，指數(shù)達到54%以上的高位。與基礎(chǔ)建設(shè)投資相關(guān)行業(yè)供需的活躍，反映出投資需求的穩(wěn)定。據(jù)此判斷，下半年隨著前期集中審批的基礎(chǔ)建設(shè)項目的陸續(xù)釋放，基礎(chǔ)建設(shè)投資有望對經(jīng)濟運行形成較為持續(xù)的拉動力。

保持平穩(wěn)向好有基礎(chǔ)。內(nèi)需增長有較大潛力，消費品行業(yè)一直保持平穩(wěn)較快增長。國家圍繞穩(wěn)投資、擴需求，目前已有近萬億規(guī)�；�建項目陸續(xù)上馬，需求有較大釋放空間。政策措施效應(yīng)仍將會進一步顯現(xiàn)。今年以來，國家陸續(xù)出臺了一系列政策措施注力穩(wěn)增長。貨幣政策降息降準(zhǔn)，偏向適度寬松；財政政策注重盤活存量資金提高效率，更趨積極；產(chǎn)業(yè)政策注重規(guī)劃導(dǎo)向作用，積極引導(dǎo)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，促進新興產(chǎn)業(yè)加快成長；貿(mào)易政策重在促進進出口平穩(wěn)增長，措施針對性強；改革政策重在簡政放權(quán)，激發(fā)市場活力，力度持續(xù)加大�，F(xiàn)在對已出臺的各項政策措施正在狠抓落實，政策效應(yīng)充分顯現(xiàn)值得期待�？偟膩砜�，下半年經(jīng)濟保持平穩(wěn)向好有基礎(chǔ)。

宏觀調(diào)控在區(qū)間調(diào)控基礎(chǔ)上要加大定向調(diào)控力度。從PMI指數(shù)來看，走勢偏弱，主要是反映需求的新訂單指數(shù)上升動力不強，企業(yè)也反映訂單不足、效益提升較為困難，反映出當(dāng)前經(jīng)濟趨穩(wěn)態(tài)勢仍不穩(wěn)固，下行壓力依然較大。在當(dāng)前形勢下，宏觀調(diào)控既要保持戰(zhàn)略定力，持之以恒推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整；又要樹立危機應(yīng)對和風(fēng)險管控意識，在區(qū)間調(diào)控基礎(chǔ)上加大定向調(diào)控力度，及時進行預(yù)調(diào)微調(diào)，重視應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力，重視防范和化解系統(tǒng)性風(fēng)險，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。非制造業(yè)經(jīng)濟活動保持穩(wěn)定較快的增長態(tài)勢。服務(wù)業(yè)與建筑業(yè)活動均反映出了能夠推進經(jīng)濟平穩(wěn)運行的積極因素。