2015國內(nèi)油企艱難度日 中石化最幸運(yùn)中海油最艱難

2015-01-07 作者：潤滑油情報(bào)   來源：潤滑油情報(bào)

    據(jù)報(bào)道，2015將是國內(nèi)油企苦難的一年？有分析師預(yù)計(jì)，由于石油供應(yīng)過剩，市場需要時(shí)間消化，所以今年上半年油價(jià)將持續(xù)疲軟。

由于石油輸出國組織（Opec）改變市場策略以保持市場占有率，導(dǎo)致石油供應(yīng)量增加、油價(jià)偏軟。這情況勢必繼續(xù)困擾內(nèi)地石油生產(chǎn)商。
 
    面對這個(gè)情況，內(nèi)地石油生產(chǎn)商惟有削減資本開支和運(yùn)營成本，但那些為油商提供服務(wù)的公司卻苦不堪言。
 
    有分析師預(yù)計(jì)，由于石油供應(yīng)過剩，市場需要時(shí)間消化，所以今年上半年油價(jià)將持續(xù)疲軟。他們更認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)方面，只要油價(jià)能有助抵消運(yùn)營成本和固定成本，油商是沒有誘因關(guān)閉油田的。
 
    在未來的一段日子，油商將忙于重新評估其油田的價(jià)值，并逐步關(guān)閉運(yùn)營成本較高的油田，以維持現(xiàn)金流。
 
    澳大利亞澳新銀行最近發(fā)表研究報(bào)告，指出大宗商品（特別是石油、煤炭和鐵礦石）市場普遍存在供過于求的情況。報(bào)告指出：“今年上半年和下半年情況將截然不同。上半年市場會較為偏軟波動，但隨著供求情況穩(wěn)定下來，下半年情況將會好轉(zhuǎn)。”
 
    上月，加拿大皇家銀行（RBC）下調(diào)其對美國西德州中級原油(WTI)價(jià)格的預(yù)測。該行把上月對今年WTI價(jià)格的估計(jì)下調(diào)25％到每桶65美元，明年的估計(jì)則下調(diào)13％至每桶74美元。
 
    澳新銀行分析師也預(yù)測今年WTI價(jià)格為65美元，比去年平均水平低30％。彭博社訪問過的分析師則普遍認(rèn)為，油價(jià)今年將處于72美元水平。
 
    在紐約，一個(gè)月原油期貨WTI基準(zhǔn)去年收市報(bào)每桶53.27美元，同比下跌46％，也比去年最高收盤價(jià)（6月20日）的107.26美元低50％。
 
    RBC分析師在研究報(bào)告中指出：“在今年第一季度，​​ WTI有可能進(jìn)一步跌到每桶50美元，但由于石油輸出國家組織于去年11月27日決定維持日產(chǎn)3000萬桶的產(chǎn)量，令全球石油市場目前經(jīng)歷痛苦的​​調(diào)整期。”
 
    由于石油輸出國組織這一決定，直至明年其市場份額可有望保持在大約百分之39左右，也迫使其他產(chǎn)油國減產(chǎn)，而高成本的產(chǎn)油項(xiàng)目（例如美國、加拿大的頁巖油項(xiàng)目）尤其受打擊。
 
    這是因?yàn)檫@些項(xiàng)目都是采用較昂貴和非傳統(tǒng)的方法來產(chǎn)油。 RBC估計(jì)，去年已超越沙特阿拉伯成為全球最大產(chǎn)油國的美國，其產(chǎn)量增長預(yù)計(jì)將從去年每日110萬桶，大幅回落三分之二到今年每日40萬桶左右。
 
    澳新銀行分析師說：“我們認(rèn)為，若油價(jià)跌至每桶60美元，美國頁巖石油生產(chǎn)商將感受到壓力。盡管減產(chǎn)的影響要6至12個(gè)月后才浮現(xiàn)，但美國、加拿大以非傳統(tǒng)方式產(chǎn)油，生產(chǎn)速度會減慢，但產(chǎn)量會持續(xù)上升。”
 
    RBC分析師預(yù)計(jì)，今年下半年油價(jià)將持續(xù)反彈。他們估計(jì)，油價(jià)每下跌10美元，全球經(jīng)濟(jì)增速將增加0.2至0.3個(gè)百分點(diǎn)，因此在今明兩年，全球石油需求將有望將從去年每日70萬桶回升至125萬桶。
 
    法國巴黎銀行分析師在研究報(bào)告中表示：“在中國，油價(jià)下跌有可能拖慢市場改革和企業(yè)重組步伐。”分析師們更認(rèn)為，中石油將因此延遲通過有關(guān)混合所有制的建議，而根據(jù)他們對中石化油站的深入調(diào)查，該公司有可能需要更長時(shí)間提升營銷部門的表現(xiàn)。
 
    目前沒有下游煉油石化業(yè)務(wù)的中海油，受到油價(jià)下跌的影響最深。該公司更有可能因收購加拿大尼爾森(Nexen)公司而為昂貴資產(chǎn)減值。

而受最少影響的公司是中石化。這是因?yàn)橛蛢r(jià)下跌將有助降低原材料成本，并刺激該公司對下游燃料及化工產(chǎn)品的需求。
 
    中石油股價(jià)已從去年9月初的收盤新高價(jià)下跌26％。同期中石化和中海油的股價(jià)則分別下跌24％和33%。
 
    為石油生產(chǎn)商提供服務(wù)的公司受影響更大。安東油田服務(wù)[0.59%]的股價(jià)從去年高位暴跌71％。同期華油能源的股價(jià)則下跌72% ，而獲國家支持的中國油田服務(wù)則下跌42%。
 
    商業(yè)情報(bào)公司伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）估計(jì)，若油價(jià)持續(xù)在60美元一桶，全球油田服務(wù)、以及石油生產(chǎn)商在相關(guān)設(shè)備和基礎(chǔ)設(shè)施方面的支出，今年或?qū)⑾碌?7%( 1千7百億美元)。