交鋒一 石油價格大跌難撼俄根基？

2014-12-31 作者：潤滑油情報   來源：潤滑油情報

原油價格和盧布再度上演“雙熊會”，紐約原油期貨價格下跌2.05%，至每桶53.61美元，創(chuàng)2009年5月1日以來最低收盤位。當日，盧布大跌，兌美元匯率盤中出現(xiàn)9.3%的跌幅，為12月15日以來的最大盤中跌幅。

油價引起的危機尚未完結，俄羅斯經(jīng)濟會否

國研中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究部第三研究室主任、研究員王金照認為，石油價格大跌，更多地受全球供需基本面的影響，而且對石油輸出國都會產(chǎn)生影響，不僅是俄羅斯。對俄羅斯而言，由于國家實力“底蘊”深厚，石油價格大跌難撼其根基。中石油政策研究室發(fā)展戰(zhàn)略處處長唐廷川也認為，俄羅斯作為一個強悍的民族，不會輕易倒下的。

相對于樂觀的判斷，國研中心金融研究所銀行研究室副主任、研究員吳慶的看法傾向“悲觀”。

“我覺得俄羅斯的問題還沒有到最嚴重的時候。”吳慶說，隨著油價的下跌，俄羅斯國際收支還會變差，進而引發(fā)通脹、貨幣政策的變化等。

樂觀派：石油價格難傷俄“筋骨”

“油價的問題，還是應該從基本面的角度去談。如果沒有基本面發(fā)生變化，某個個體發(fā)揮不了多大作用。”王金照說，從石油需求的基本面來看，第一個變化是美國自身的頁巖油產(chǎn)量大增，其次，是中國石油需求增幅減緩。

“我認為以上兩個變化，可能是分析全球油價問題的邏輯出發(fā)點。其他因素則是在這個基礎上觸發(fā)的，可以稱之為短時間內的擾動因素，例如美元走強、國際政治等。”王金照說，短期內的油價走勢很難預測，但低油價對俄羅斯的影響或許非常有限。

他分析說，從長遠來看，不應把俄羅斯看成是綁在油桶上的國家，俄羅斯在科技、人才、軍工、核電方面都有相當“底蘊”和優(yōu)勢，

“實在不行關起門來過日子，糧食也不缺。如果想靠油價改變俄羅斯這個國家，我覺得很可能是不行的。”他說。

從短期來看，俄羅斯的流動性，外匯儲備、黃金儲備和財政狀況也與1998年不完全一樣，因此石油價格大跌難撼俄根基。

其實，俄羅斯國內經(jīng)濟可調整的空間很大。

“現(xiàn)在俄羅斯有幾樣東西是絕對有競爭力的，如發(fā)動機、戰(zhàn)斗機、核電站。”王金照認為，現(xiàn)在俄羅斯在出口這些東西時，還是適度保留的。

“因為這些東西不僅中國需要，印度、東南亞國家也需要。”王金照說，在經(jīng)濟層面上，石油價格的大跌肯定會影響俄羅斯的經(jīng)濟，但就此想把俄羅斯打垮，不太可能。

“1986年，全球油價跌到10多美元，蘇聯(lián)還挺了5年�，F(xiàn)在更不能簡單地把俄羅斯與當時相比。這也是我說的肯定會受影響，但還沒達到那么尖銳的程度。”王金照說。

中石油集團政策研究室發(fā)展戰(zhàn)略處處長唐廷川也持相似看法。

“現(xiàn)在美國對俄羅斯進行全面打擊的咽喉因素就是油價，俄羅斯50%的財政收入是靠依靠油價。大家普遍認為95美元是俄羅斯財政預算的臨界點，低于95美元就會出現(xiàn)赤字。”當然，美國打擊的不光是俄羅斯，還有其他一些國家。但是，俄羅斯作為一個強悍的民族，“這種大國也不會輕易倒下的。”

恒泰艾普油服公司董事長孫庚文甚至認為，如果油價大跌給俄羅斯造成困境，或許激發(fā)出俄羅斯民族的“工作效率”，反而使其“因困興邦”。

悲觀派：俄羅斯的苦日子還在后頭

“如果油價維持中低位運行，俄羅斯的石油企業(yè)肯定會有一定損失。因為現(xiàn)在石油開采成本比較高，油企為了減輕損失，可能會減產(chǎn)。從長期來講，減到一定程度以后，會降低產(chǎn)能。”國研中心對外經(jīng)濟研究部副處長、副研究員趙福軍說。

他說，俄羅斯有三分之一的外匯收入來自于石油企業(yè)，俄羅斯的石油開采、石油加工的收入占俄羅斯總體稅收和關稅收入的四分之一。“如果石油跌到一定程度，它會對俄羅斯經(jīng)濟產(chǎn)生不利影響，進而加速俄羅斯修復自己的產(chǎn)業(yè)鏈。”趙福軍認為，俄羅斯和中國是前十大貿易伙伴，如果油價對俄羅斯經(jīng)濟產(chǎn)生影響，也必然對中國的經(jīng)濟產(chǎn)生影響。

“對俄羅斯的判斷，我個人感覺還是偏悲觀的。”吳慶的觀點更為直接。

他分析說，目前WTI原油價格在55美元/桶左右，布倫特原油價格為60美元/桶左右。如果這樣的價格水平維持一段時間，石油出口國的狀況還會變壞。

“現(xiàn)時的交易數(shù)據(jù)與期貨數(shù)據(jù)不一樣，四季度的現(xiàn)貨交易數(shù)據(jù)是滯后的，還是在90美元/桶左右，是在執(zhí)行以前的合同。2015年的一季度可能就會執(zhí)行2014年四季度、三季度的合同。即使現(xiàn)在的期貨交易價格不變，石油出口國的外匯收入還是會持續(xù)下降，俄羅斯的狀況也會變得更差。”

俄羅斯經(jīng)濟能不能很快地迸發(fā)出替代產(chǎn)業(yè)也是問題。有的經(jīng)濟體的彈性很強，比如美國，2008年金融危機承受了全世界50%的損失，但恢復得很快。無論是經(jīng)濟危機還是石油價格過高，美國經(jīng)濟都顯示了很強的反應能力。中國經(jīng)濟的反應速度和能力跟美國經(jīng)濟相比要差很多，而俄羅斯，吳慶認為可能還不及中國。